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1月份M1增速近“冰点” 货币政策微调预期再起?

2014-02-17    来源:证券日报   

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“1月份M2走势确如央行预计的那样,同比增速出现了一定程度的回落。但M1增速的骤降更需要警惕。”一家国有商业银行的交易员称,M1作为经济的晴雨表,其骤然失速或许意味着今年的宏观经济走势或许会出现一些坎坷。尽管存在春节假日因素,但1月份M1接近“冰点”的增幅仍能反映出实体经济确实存在一些问题。
  央行最新公布的1月份金融统计数据报告显示,1月末,广义货币(M2)余额为112.35万亿元,同比增长13.2%,分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点;狭义货币(M1)余额为31.49万亿元,同比增长1.2%,分别比去年年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点;流通中货币(M0)余额为7.65万亿元,同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。
  中信建投证券认为,今年的货币政策仍将保持不紧不松的中性政策基调,货币政策的中期调结构和阶段性稳增长的策略并没有改变。在今年经济增长再度缺乏支撑时,货币政策会再度做出短期的偏松式的微调。
  央行最近强调,下一阶段要继续实施稳健的货币政策,但同时也提出要适时适度预调微调,继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。
  “1月份通胀温和给货币政策保持稳健基调创造了条件。但现在货币政策需要更多在平衡实体经济上着力,也就是要在制造业和房地产之间有更加综合的考量,同时还要综合考虑国内国际经济情况。”上述国有商业银行交易员称,在这些因素的影响下,货币政策在今年中后期存在适度微调的可能性,其目的是进一步管理和调节好银行体系流动性,稳定市场预期,为经济转型升级做好金融服务。
  申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,今年的货币政策不可能太紧,因为既要提防美国QE退出的影响,又要为稳经济提供相对宽松的环境。但货币政策也不可能太松,因为目前资金量已经很大,更重要的是提高资金利用效率,并化解可能存在的金融风险。
  相较于M1的大幅回落,1月份其他金融数据则要平稳得多。央行初步统计显示,2014年1月份社会融资规模为2.58万亿元,分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中,人民币贷款增加1.32万亿元,同比多增2469亿元;委托贷款增加3965亿元,同比多增1904亿元;信托贷款增加1068亿元,同比少增1040亿元;企业债券净融资332亿元,同比少1917亿元;非金融企业境内股票融资454亿元,同比多210亿元。此外,受春节假日影响,1月份人民币存款减少9402亿元,同比少增2.05万亿元。
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